2일 서울 중구 명동의 한 환전소 전광판에 통화별 환율 시세가 표시돼 있다. 원-달러 환율은 1일 기준 1435.5원으로, 한 달 전인 6월 30일 주간거래 종가(1549.4원)와 비교하면 금융위기로 환율 변동성이 심했던 2009년 3월 이후 월간 기준 가장 큰 폭으로 움직였다. 변영욱 기자 지난달 원-달러 환율이 유례없는 수준의 변동성을 보인 것으로 나타났다. SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR) 발행 자금, 수출 기업들의 달러 매도 물량이 국내에 들어오면서 원-달러 하락 폭을 키웠다는 분석이 나온다. 최근에는 미국과 일본 정부가 28년 만에 엔화를 함께 사들이는 ‘공조 개입’에 나서면서 엔-달러 환율이 하락해 원-달러 환율도 따라서 내려가고 있다. 환율이 하락하면 수입 물가를 중심으로 물가 상승 압박은 다소 완화된다. 원화 가치가 높게 평가돼 한국의 1인당 국내총생산(GDP)이 처음으로 4만 달러를 넘어설 것이란 전망도 나온다. 다만 원-달러 환율 하락 변동성이 예상보다 클 경우 수출 기업의 가격 경쟁력이 약화돼 수출 채산성이 나빠질 수 있다는 우려도 있다. ● “다음 달까지 달러 공급 효과 이어질 것” 원-달러 환율은 1일 오전 1435.5원으로 거래를 마쳤다. 여전히 고환율이지만, 한 달 전인 6월 30일 주간거래 종가(1549.4원)와 비교하면 113.9원 하락했다. 글로벌 금융위기의 여파로 환율 변동성이 극심했던 2009년 3월(―150.5원) 이후 가장 크게 움직였다. 원-달러 환율은 지난달 초까지만 해도 1560원 선을 위협할 정도로 높았다. 하지만 SK하이닉스가 미국 나스닥에 ADR을 상장해 265억 달러(약 40조 원) 규모의 달러를 확보하면서 방향이 바뀌기 시작했다 모바일 야마토게임하기 . 권아민 NH투자증권 연구원은 “지난달 중하순부터 ADR 발행 자금에 대한 환전이 시작된 것으로 보고 있다”며 “매일 10억 달러가량을 분할 환전하는 방안도 거론된 만큼 다음 달까지 달러 공급 효과가 이어질 것”이라고 설명했다. 외국인 투자자의 주식 리밸런싱(자산 배분 조정)이 줄어들고, 선박 수주 대금을 미리 확보한 조선사 등 수출 기업의 달러 ‘팔자’가 늘어난 。도 환율 하락 요인으로 분석된다. 지난달 22일 달러당 163엔까지 오르며 40년 만에 가장 높은 수준을 기록한 엔-달러 환율이 꺾인 것도 영향을 미쳤다. 니혼게이자이신문에 따르면 미일 양국은 지난달 31일 외환시장에서 엔화를 사들이는 공조 개입을 했다. 미일이 엔화 매수 공조 개입에 나선 것은 아시아 금융위기 직후인 1998년 이후 28년 만이다. 엔화 움직임은 글로벌 시장에서 비슷하게 움직이는 원화 환율에도 영향을 미쳤다. 금융 시장에서는 28년 만의 미일 공동 엔화 매수 개입을 계기로 ‘엔 캐리 트레이드’(저금리 엔화를 빌려 고금리에 투자하는 거래) 청산에 대한 경계도 나타나고 있다. 엔화가 강세로 돌아서 저금리 엔화 자금 회수가 본격화되면 증시에 악재가 될 수 있다. ● 정부, 하반기 물가 관리 부담 완화될 듯 올 하반기 최대 변수로 꼽힌 고환율이 진정되면서 정부는 다소 부담을 덜게 됐다. 원-달러 환율이 1500원 안팎에서 지속되면서 고물가 압력과 기업 비용 부담을 키우고 있었기 때문이다. 황금성갈갈이 고환율은 수입 물가를 자극해 국내 물가 상승 압력을 키우고 원재료를 수입해 제품을 생산하는 국내 기업 부담을 가중시킨다. 한국은행에 따르면 올해 5월 원화 기준 수입 물가지수는 전년 동월 대비 24.8% 올라 2022년 7월 이후 3년 10개월 만에 가장 높았다. 특히 원재료 상승률이 38.9%에 달했다. 구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관은 “국민들께서 체감할 수 있는 민생경제 회복을 최우선 과제로 삼겠다”며 “하반기(7∼12월) 물가를 3% 이내로 안정적으로 관리하겠다”고 밝힌 바 있다. 환율 하락세가 이어질 경우 ‘1인당 GDP 4만 달러 시대’가 올해로 앞당겨질 것이란 기대도 나온다. 재정경제부, 국가데이터처 등에 따르면 올해 한국의 1인당 GDP는 전년 대비 7.6% 증가한 3만9164달러로 추산된다. 하지만 이는 지난달 6일 주간거래 종가 기준 올해 원-달러 평균 환율(1487.19원)을 적용한 결과로 올해 연평균 환율이 1456.1원보다 낮게 형성되면 1인당 GDP가 4만 달러를 넘게 된다. 다만 중장기 원-달러 환율이 어떻게 될지를 놓고 시장 전망은 엇갈린다. 이민혁 KB국민은행 이코노미스트는 “한국 경제의 양호한 펀더멘털(기초체력)을 고려하면 환율의 추세적인 하락도 가능하며 하반기 중에 1400원 밑으로 내려갈 수도 있다”고 내다봤다. 최근의 환율 하락은 일시적인 현상일 뿐 구조적으로 늘어난 해외 투자 수요로 인해 고환율이 고착화될 것이란 의견도 나온다. 김서재 신한은행 이코노미스트는 “오픈AI, 앤스로픽 등 미국 증시에 대형 기업공개(IPO)가 예정돼 있는 데다 미 연준의 기준금리 인상이 힘을 받고 있다”며 “원-달러 환율이 3분기(7∼9월)에 1400원을 잠시 하회하다 4분기(10∼12월)에 다시 반등할 가능성도 배제할 수 없다”고 말했다. 음 달까지 달러 공